APR czy APY: jaka jest różnica?

APR i APY w jednej tabeli

APR i APY są metodami obliczeń. Nie wskazują źródła płatności. Nagroda sieciowa ze stakingu kryptowalut, odsetki z lendingu i tymczasowy bonus mogą być pokazane jako APR albo APY. Najpierw rozpoznaj produkt, a dopiero potem metodę obliczenia.

Co oznacza APR?

APR przelicza okresową płatność na stopę roczną bez zakładania, że pośrednie nagrody same generują zwrot. To użyteczny sposób przedstawienia stawki bazowej.

Jeśli posiadasz 100 monet, a APR pozostaje niezmienione przez rok, obliczenie zakłada, że nagrody pozostają oddzielne. Cotygodniowe wypłaty same nie zmieniają APR. Kapitalizacja zaczyna się dopiero wtedy, gdy te monety zostaną dodane do pozycji generującej następną nagrodę.

W praktyce APR ze stakingu rzadko pozostaje niezmienne przez cały rok. Łączny stake, aktywność sieci, emisja i zasady protokołu mogą się zmieniać. Walidatorzy i platformy mogą również potrącać prowizję. APR jest przeliczonym na rok odczytem bieżącym, a nie prognozą zrealizowanego zwrotu rocznego.

Co oznacza APY?

APY zakłada reinwestowanie pośrednich nagród. Nowe monety mogą wtedy same zdobywać nagrody. To właśnie kapitalizacja.

Popularny wzór wygląda następująco:

APY = (1 + APR / n)^n - 1

W tym wzorze n oznacza liczbę faktycznych reinwestycji w roku. Wzór zakłada, że APR pozostaje stałe, a reinwestowanie nie powoduje straty ani dodatkowego kosztu. W stakingu kryptowalut oba założenia mogą być niepełne.

Platforma może naliczać nagrody codziennie, ale dodawać je do pozycji stakingowej tylko raz w tygodniu. Możliwe jest też ręczne odbieranie i ponowne stakowanie. Znaczenie mają wtedy opłaty sieciowe, minimalne kwoty transakcji i czas między działaniami. Obliczone APY jest osiągalne tylko wtedy, gdy zakładane reinwestowanie rzeczywiście się odbywa.

Wypłata nie jest tym samym co reinwestowanie

Dzienna lub cotygodniowa wypłata wskazuje, kiedy nagroda staje się widoczna albo dostępna. Kapitalizacja wymaga, aby nagroda dołączyła do salda, od którego obliczana jest następna nagroda.

Może to nastąpić na trzy sposoby:

1. Automatycznie na poziomie sieci lub produktu. Pozycja generująca zwrot rośnie bez działania użytkownika.
2. Automatycznie przez dostawcę. Platforma ponownie stakuje zgodnie z własnym harmonogramem.
3. Ręcznie. Odbierasz nagrody i przesyłasz kolejną transakcję stakingową.

Przy ręcznej kapitalizacji zbyt częste działania mogą obniżać wynik, ponieważ każde odebranie albo ponowne stakowanie może kosztować opłatę sieciową. Przy małej pozycji opłaty mogą przewyższyć korzyść z częstszej kapitalizacji.

Dlaczego dwóch wartości APY nadal nie zawsze można porównać

Największa liczba nie oznacza automatycznie najwyższego zwrotu netto. Najpierw sprowadź stawki do tej samej podstawy obliczeniowej, a potem porównaj opłaty, limity i warunki produktu.

APR i APY tokenów płynnego stakingu

W płynnym stakingu nagrody nie zawsze pojawiają się jako dodatkowe tokeny. Token rebase, taki jak stETH, może zwiększać ilość. Przy rETH ilość pozostaje stała, a wartość wykupu odzwierciedla naliczone nagrody.

Oba mechanizmy mogą być opisywane przez APY, ale ich proces techniczny jest inny. Cena rynkowa tokenu może też odbiegać od wartości protokołu. APY nie mierzy możliwego dyskonta przy sprzedaży na rynku.

Tokeny liquid restakingu mogą łączyć zwykłe nagrody ze stakingu Ethereum, dodatkowe nagrody protokołu i tymczasowe zachęty. Oceń składniki oddzielnie i przeczytaj, czym jest restaking.

Jak StakingKrypto.pl przetwarza stawki

StakingKrypto.pl codziennie pobiera stawki z API i oficjalnych stron dostawców. Kontrole oznaczają nietypowe zmiany względem poprzedniego odczytu, a strony szczegółowe pokazują czas ostatniego sprawdzenia stawki.

Gdy źródło podaje APR, oferta może zostać przeliczona na APY przy użyciu spójnego założenia kapitalizacji, aby surowe APR i APY nie znalazły się w jednym rankingu. Informujemy o przeliczeniu. Pozostaje ono porównaniem matematycznym, a nie gwarancją, że nagrody będą reinwestowane z taką częstotliwością lub że stawka pozostanie stała.

Na stronie kryptowaluty, takiej jak staking Ethereum, rodzaj produktu, dostawca i warunki pozostają więc widoczne obok stawki.

Co określa zrealizowany zwrot?

• stawka obowiązująca podczas uczestnictwa;
• prowizja walidatora, puli i dostawcy;
• opłaty sieciowe za staking, odbieranie i wypłatę;
• moment udostępnienia nagród;
• rzeczywiste reinwestowanie nagród;
• limity, poziomy i kwoty minimalne;
• slashing albo pominięte obowiązki walidatora;
• cena kryptowaluty przy pomiarze w euro.

APY może być obliczone prawidłowo, a mimo to różnić się od zrealizowanego wyniku. APR i APY mierzą wzrost pozycji w kryptowalucie, a nie ryzyko cenowe.

Którego wskaźnika używać?

Używaj APR do porównania stawki bazowej bez kapitalizacji, szczególnie gdy nagrody nie są automatycznie reinwestowane. APY jest użyteczne, gdy reinwestowanie rzeczywiście jest częścią produktu i znana jest jego częstotliwość.

W praktycznym porównaniu:

1. Sprawdź, czy obie stawki są brutto czy netto.
2. Ustal częstotliwość kapitalizacji stojącą za APY.
3. Potwierdź, że wypłata oznacza również reinwestowanie.
4. Odejmij opłaty dostawcy i oczekiwane koszty sieciowe.
5. Sprawdź limity, poziomy i okres.
6. Porównuj produkty o podobnym źródle i ryzyku.
7. Traktuj wynik jako szacunek, a nie obietnicę.

Na końcu ustal, czy produkt jest stakingiem, czy lendingiem kryptowalut. Litery po stawce nie sprawiają, że ryzykowny produkt staje się bezpieczniejszy. Następnie porównaj praktyczne sposoby zwiększenia nagród netto bez przypadkowego dodawania kolejnej warstwy produktu.

Źródła i dalsza lektura

• Kraken: stawki stakingu i APY
• Ethereum.org: nagrody za staking i salda walidatorów